珠江啤酒依靠非经常性损益“充实”利润 经营现金流下滑13% - 行业动态 - 酒水招商网【js118.com.cn】
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                      珠江啤酒依靠非经常性损益“充实”利润 经营现金流下滑13%
                      责任编辑:蕾蕾  发布时间:2019-3-27 11:10:16  文章来源:佳酿网  作者:佚名

                        3月25日晚间,珠江啤酒(002461.sz)公开了2018年年度报告,实现营业收入约为40.39亿元,同比增长7%左右;

                        归属于上市公司股东的净利润约为3.66亿元,和2017年1.85亿元相比,增幅在98%左右。

                        ?#28304;耍?#29664;江啤酒方面表示,2018年,公司完成啤酒销量123.96万吨,同比增长2.45%;营业收入首次突破40亿元,创历史新高。

                        “以市场需求为导向,稳定“三线”产品,形成“3+n”的产品组合,不断增强产?#26041;?#26500;层次性、互补性,促进消费提档升级。”珠江啤酒方面指出,公司以珠江纯生为利润增长点,以珠江0度为规模拓展点,以雪堡、精酿、原浆等高端特色差异化产品为效益突?#39057;悖?#20135;品盈利能力持续提升。

                        不过,《五谷财经》注意到,2018年,珠江啤酒非经常性损益金额合计约为2.34亿元,换言之,扣除非经常性损益,珠江啤酒的净利润将大幅缩水。

                        公告显示,2018年,珠江啤酒来自非流动资产处置损益、计入当期损益的政府补助和其他符合非经常性损益定义的损益项目,分别贡献0.65亿、0.89亿和1.45亿元,减去所得税影响额等,正好就是2.34亿元。

                        据悉,珠江啤酒主营业务为啤酒生产销售?#32422;?#21860;酒文化产业,中国啤酒行业近年增速放?#28023;?#40857;头企业都未能独善其身。

                        2018年,啤酒行业竞争形势依然十分严峻,消费升级进一步加深,就连华润啤酒的盈利水平都在下滑之中。

                        公告显示,2018年,华润啤酒实现营业额约为318.67亿元,按年增长7.2%;股东应占综合溢利约为9.77亿元,按年下降16.9%。

                        同?#20445;?#21463;到东北市场容量下滑及竞争的影响,加上局部市场因为产品涨价造?#19978;?#37327;减少,2018年,华润啤酒的啤酒销量较2017年下降4.5%,至约1128.5万千升。

                        “2018年,华润啤酒的业绩真的不算好,不仅利润继续下滑,而且,啤酒销量也在萎缩,这起码不是一个好的信号,”一位证券从业人士告诉《五谷财经》,2018年,世界杯?#28982;?#19978;?#24120;?#22312;这样的年份里,华润啤酒都未能保证利润和销量增长,未来发展不是很乐观。

                        不过,与华润啤酒销售增长一样,2018年,珠江啤酒的啤酒销售金额约为38.65亿元,也同比增长6.75%左右。

                        从收入构成上来看,珠江啤酒95%左右的收入来自啤酒销售,?#28304;耍?#29664;江啤酒方面指出,2018年,公司凝心聚力,聚焦主业,发力供给端改革。

                        虽?#25442;?#28070;啤酒的啤酒销量呈现萎缩势头,但是,珠江啤酒不仅收入逆势增长,而且,啤酒销量也出现微增态?#21860;?/p>

                        数据显示,2018年,珠江啤酒完?#19978;?#37327;123.96万吨,同比增长2.45%,其中第一品?#33889;?#37327;完成16.37万吨,同比增长3.27%。

                        惠州、东莞、佛山等9个大区和东南事业部超额完成任务,广东市场?#21152;新?#36798;31.60%,其中珠三角区域市场?#21152;新?6.70%,提升2.9个百分点;

                        佛?#20581;?#19996;?#29976;?#22330;?#21152;新史?#21035;为53.50%、43.90%,分别提升3.8和3.6个百分点。

                        ?#28304;耍?#29664;江啤酒方面在公告中表示,公司集中资源开拓生产厂所在地市场和优势市场,实现核心区域稳中有进。

                        除了优势市场稳中有升,薄弱市场也成效初显!

                        公告显示,珠江啤酒北方事业部推进河南市场、夜场渠道由客户主导向厂家主导转变,分别实现销量同比增长49%、24%。

                        西南事业部加快产品转型,推出棕色瓶装纯生1997,实现纯生系列产品销量同比增长5.50%,珠江0度罐装产品实现销量同比增长16%;

                        并对粤西、湖南等薄弱市场开展“深调研?#20445;?#23545;症下药,在粤西市场加强乡镇渠道管理?#22836;?#21153;;

                        南市场引进珠三角核?#30446;?#25143;,加快郴州、长?#22330;?#37045;阳等市场开拓步伐,实现销量同比增长5.30%。

                        ?#28304;耍?#29664;江啤酒方面指出,以厂家为主或客户为主并举,推进深度分销模式,市场终?#33487;瓶?#33021;力不断增强。

                        不过,引起投?#25910;?#35686;惕的是,2018年,珠江啤酒经营活动产生的现金流量净额约为4.3亿元,和2017年4.95亿元相比,下滑13%以上。

                        2016年,珠江啤酒经营活动产生的现金流量净额超过10亿元,也就是说,这个主要财务指标在持续萎缩之中。

                        上海交通大学上海高级金融学院会计学副教授朱蕾直言,经营现金流比经营利润更具真实性,因为经营利润往往可以更方便地通过虚增应?#33889;?#30446;利润进行粉?#20301;?#32773;造假。

                        “珠江啤酒的整体收入和啤酒销量都在增长之中,这在萎?#20063;徽?#30340;啤酒行业之中,是非常不容易的事情,?#26723;?#32943;定,”上述证券从业人士告诉《五谷财经》,但是,珠江啤酒的盈利能力仍然有待提高,依靠非经常性损益不是长久之计,而且,管理团?#21491;?#24212;该注重经营现金管理工作,惟其如此,才能实现业绩均衡增长。

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